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मुंबई – भारतीय शेयर बाज़ार ने जुलाई 2025 में लगातार उतार-चढ़ाव का सामना किया। वैश्विक आर्थिक परिस्थितियों, अमेरिकी फेडरल रिज़र्व की मौद्रिक नीतियों पर अटकलों, कच्चे तेल की कीमतों और घरेलू कॉरपोरेट नतीजों के कारण निवेशक समुदाय में अनिश्चितता बनी रही। इसी अस्थिर माहौल के बीच म्यूचुअल फंड्स ने अपनी रणनीतियों को बदलते हुए नकद भंडार (Cash Buffer) को अपेक्षाकृत ऊँचा बनाए रखा।
कैश पोज़िशन में कमी लेकिन सतर्कता बरकरार
हालाँकि जून की तुलना में जुलाई में कुछ प्रमुख फंड हाउस ने कैश अनुपात को घटाया, लेकिन इसके बावजूद उन्होंने पोर्टफोलियो में पर्याप्त नकदी बनाए रखी।
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Unifi Capital ने जून में 25.5% की कैश होल्डिंग्स को घटाकर जुलाई में 14.3% किया।
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Baroda BNP Paribas Mutual Fund ने अपने नकद अनुपात को जून के 6.4% से घटाकर 3.4% किया।
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PGIM India Mutual Fund ने भी कैश पोज़िशन को 5% से घटाकर 3% तक सीमित कर दिया।
यह आँकड़े बताते हैं कि फंड मैनेजर्स ने निवेश को पूरी तरह आक्रामक नहीं बनाया, बल्कि बाज़ार की स्थिति के अनुसार बैलेंस साधने की कोशिश की।
कैश बफर क्यों होता है अहम?
म्यूचुअल फंड हाउस कैश बफर का उपयोग बाज़ार में अचानक आई गिरावट के दौरान अवसर तलाशने के लिए करते हैं। यदि बाज़ार नीचे जाता है तो नकद राशि का इस्तेमाल अच्छे शेयरों में निवेश के लिए किया जा सकता है। वहीं, बहुत ऊँचा कैश अनुपात यह भी दर्शाता है कि फंड मैनेजर्स को बाज़ार पर भरोसा नहीं है।
जुलाई में घटा हुआ लेकिन अब भी संतुलित कैश बफर इस बात का संकेत है कि फंड मैनेजर्स पूरी तरह नकारात्मक नहीं हैं, लेकिन सतर्क जरूर हैं।
बाज़ार की अस्थिरता के कारण
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वैश्विक दबाव: अमेरिका और यूरोप में ब्याज़ दरों की दिशा को लेकर अनिश्चितता, साथ ही भू-राजनीतिक तनावों ने निवेशकों को प्रभावित किया।
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कच्चे तेल की कीमतें: कच्चे तेल के दामों में उतार-चढ़ाव ने भारत जैसे आयातक देश के लिए आर्थिक दबाव बढ़ाया।
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घरेलू कॉरपोरेट नतीजे: कंपनियों के तिमाही परिणामों ने मिश्रित संकेत दिए, जिससे बाज़ार में स्पष्ट दिशा नहीं बन पाई।
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विदेशी निवेशकों की गतिविधियाँ: एफपीआई (Foreign Portfolio Investors) की बिकवाली ने भी बाज़ार को कमजोर बनाए रखा।
निवेशकों के लिए संकेत
म्यूचुअल फंड्स की यह रणनीति खुदरा निवेशकों के लिए कई संदेश देती है:
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सावधानी जरूरी है: अल्पकालिक उतार-चढ़ाव से घबराने की बजाय लंबी अवधि की सोच रखनी चाहिए।
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सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) पर भरोसा: अस्थिर बाज़ार SIP निवेशकों को औसत लागत (Cost Averaging) का फायदा देता है।
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लिक्विडिटी का महत्व: फंड्स जिस तरह नकदी बचा रहे हैं, निवेशकों को भी अपने पोर्टफोलियो में थोड़ी लिक्विडिटी रखनी चाहिए।
विशेषज्ञों की राय
बाज़ार विशेषज्ञों का कहना है कि जुलाई का कैश पोज़िशन इस बात का संकेत है कि फंड हाउस आने वाले महीनों में बाज़ार की दिशा देखने के बाद ही आक्रामक निवेश करेंगे।
एक फंड मैनेजर के अनुसार – “जुलाई में हमने नकद भंडार थोड़ा घटाया, लेकिन पूरी तरह आक्रामक निवेश नहीं किया। हमारी रणनीति यही है कि सही मौके पर इस नकदी को बाज़ार में लगाया जाए।”
आगे की संभावनाएँ
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अगर अगस्त-सितंबर में वैश्विक ब्याज़ दरों को लेकर स्पष्ट संकेत मिलते हैं और घरेलू अर्थव्यवस्था में स्थिरता दिखती है, तो म्यूचुअल फंड्स अपने नकद अनुपात को और घटा सकते हैं।
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त्योहारी सीज़न में उपभोक्ता मांग और कॉरपोरेट नतीजों के बेहतर रहने की संभावना से इक्विटी बाज़ार में तेजी आ सकती है।
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यदि विदेशी निवेशकों की बिकवाली कम होती है, तो म्यूचुअल फंड्स आक्रामक तरीके से इक्विटी में निवेश कर सकते हैं।
निष्कर्ष
जुलाई 2025 में म्यूचुअल फंड्स ने अपने पोर्टफोलियो में नकदी बनाए रखकर यह स्पष्ट कर दिया कि वे मौजूदा अस्थिर माहौल को लेकर सतर्क हैं। निवेशकों के लिए यह सबक है कि उन्हें भी धैर्य और अनुशासन के साथ निवेश करना चाहिए। सही समय आने पर यह नकदी निवेशकों को अच्छे रिटर्न दिलाने वाले अवसरों में बदली जा सकती है।
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